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雖然公募基金行業快速發展，但曾經公募基金最重要的類型之一的”信托系”公募基金，比例正在被稀釋。自2015年7月份以來，兩年間證監會共批準瞭23傢公募基金牌照，其中無一為“信托系”。在排隊兩年半之後，嘉盛基金默默地退出證監會公募基金牌照的申請隊伍，結束瞭現今最後一傢信托公司謀求公募基金牌照的歷程。
事實上，信托公司發起設立公募基金的停滯已久。2015年6月份，由國元信托參股31%的金信基金順利獲批。而此後，再未有“信托系”的基金公司闖關成功。2015年7月份至今，證監會共批準瞭23傢公募基金牌照，其中並無一傢信托公司控股或參股。
信托入擴大機濾波電容股基金動力下降
長期以來，在信托公司的金融股權佈局中，基金公司曾扮演重要角色。在最早成立的一批基金公司中，均離不開信托公司股東的參與，如國泰基金、嘉實基金、易方達基金、博時基金、華安基金、南方基金、華夏基金等。證監會8月16日發佈的公募基金管理機構名錄中顯示，目前共有112傢基金公司。《證券日報》記者根據Wind數據統計發現，其中有32傢公司的股東構成中顯現信托身影，其中25傢因信托公司持股比例最高而被列為“信托系”。其中，廈門信托、山東信托、上海信托分別持有兩傢基金公司股權。而在這32傢基金公司中，獲批日期在2010年以前的有22傢，占比超過2/3。
2012年以後，信托公司參與設立公募基金掀起瞭一個小高峰。據業內人士介紹，自2012年起，基金子公司獲批發行“類信托”資管計劃，彼時基金子公司發行產品不存在對凈資本的要求，這對信托公司參與成立基金公司具有重要推動作用。
另外，2014年6月份，證監會發佈“創新11條”，鼓勵各類符合條件的市場主體申請公募基金管理牌照，支持民營資本、專業人士各類主體設立基金管理公司。2014年，北京信托發起的北信瑞豐基金和中航信托發起的嘉合基金雙雙獲批。而安信信托、渤海信托、國元信托和西藏信托四傢信托公司則選擇在2014年11月份到2015年2月份之間，向證監會遞交申請參股或控股基金公司申請。不過，目前來看，僅有國元信托一傢“闖關成功”。
事實上，發起設立公募基金對於信托公司的吸引力已逐漸降低。目前，在證監會排隊等待設立審批的基金公司尚有43傢，《證券日報》記者結合市場公開信息不完全統計，並未發現其中有信托股東的參與。去年年底，被稱為“史上最嚴”的基金子公司監管新規落地，對基金子公司內部治理、風控指標等多個方面提出要求。在監管趨嚴的形勢下，信托公司入股基金公司的動力明顯下降。
股權投資價值優異
對於信托公司而言，雖然發起設立公募基金之路不再通暢，但作為股權投資的重要方向之一，投資基金公司仍是不錯的選擇。
2016年信托公司年報數據顯示，去年共有28傢信托公司將其持有的基金公司股權列入“前五名自營長期股權投資”，而在列入的29傢基金公司中，具有公募基金牌照的有24傢。其中，參股公募基金公司持股比例超過50%的有：中鐵信托持有寶盈基金75%股權；平安信托持有平安大華基金60.70%股權；國投泰康信托持有國投瑞銀基金51.00%股權；華寶信托持有華寶興業基金51.00%股權；華潤信托持有華潤元大基金51.00%股權；廈門信托持有圓信永豐基金51.00%股權；山西信托持有匯豐晉信基金51.00%股權；上海信托持有上投摩根基金51.00%股權。
除此之外，從去年年報披露的投資收益情況來看，中誠信托投資嘉實基金的收益排名行業第一，為3.42億元；粵財信托投資易方達基金的收益排名第二，為3.37億元；天津信托投資天弘基金的收益排名第三，為2.58億元。另外，中鐵信托投資的寶盈基金、華寶信托投資的華寶興業基金、上海信托投資的上投摩根基金、外貿信托投資的諾安基金、山東信托投資的富國基金、廈門信托投資的南方基金等公司，其給信托公司帶來的投資收益均在1億元以上。
就投資收益而言，基金公司在信托公司投資後級擴大機用途的各類金融機構中可算得上是“性價比最高”。據百瑞信托博研站發佈的《信托研究與年報分析(2017)》中顯示，在信托公司參股的29傢基金公司中，投資收益超過1億元的有9傢。而反觀信托公司投資的其他金融機構，2016年信托公司參股22傢銀行，投資收益超過1億元的有4傢；參股13傢證券公司，投資收益超過1億元的有4傢；參股7傢保險公司，投資收益最高的僅為112.35萬元。
汽車音響改電容
不過，對於部分“表現不佳”的基金來說，也可能遭到信托公司的拋棄。例如，今年7月份，山東信托即在山東產權交易中心掛牌轉讓其持有的泰信基金股權。據轉讓公告顯示，山東信托持股的45%泰信基金評估價值2.34億元，掛牌價格為4.7億元，掛牌時間為7月19日至8月15日。此前，山東信托持有泰信基金長達14年。據業內人士分析，山東信托“脫手”泰信基金可能是與其近年來業績堪憂有關。東方財富Choice統計，截至2016年末，泰信基金資產管理規模62.19億元，在113傢基金公司中排名85位，且大多數主動管理型產品收益不佳。而從投資收益方面來說，2012年山東信托從泰信基金獲取投資收益僅90萬元，而泰信基金2013年至2014年兩年均未分紅，2015年山東信托獲得450萬元分紅，而2016年僅分紅78.67萬元。
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本文來源：中國經濟網
責任編輯：王曉易_NE0011
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